Malgré ce fléchissement conjoncturel lié à l’accumulation de difficultés, les ETI résistent et préservent à ce stade leur dynamique d’investissements.

Des inquiétudes pour 2024 mais une activité qui se maintient en 2023

Près de 4 ETI sur 10 jugent que la situation de leur secteur d’activité s’est dégradée sur un an (vs. 30% en mars) et la même proportion rapporte un carnet de commandes en berne par rapport au S2 2022. En outre, 1 ETI sur 5 redoute que son chiffre d’affaires évolue à la baisse en 2024.

L’activité devrait néanmoins se maintenir en 2023 : près de 2 ETI sur 3 attendent un chiffre d’affaires en hausse par rapport à 2022. Aussi la confiance reste-t-elle à un niveau relativement élevé : 70% des dirigeants sont assez ou très confiants pour la fin de l’année.

La tendance baissière se reflète dans la situation financière des ETI

La situation financière des ETI est moins confortable qu’en début d’année. 1 ETI sur 3 fait part d’une situation de trésorerie en dégradation, plus d’1 sur 4 d’un endettement net total en dégradation. L’utilisation des lignes de crédit court terme progresse sensiblement par rapport à mars (50% vs. 34%), tout comme la part des ETI manifestant un besoin de crédit court terme supplémentaire (28% vs. 17%). L’augmentation des taux d’intérêt commence aussi à se faire sentir : elle a déjà un impact sur les projets de plus de 15% des ETI.

Les contraintes s’accumulent

Les difficultés conjoncturelles observées depuis 2022, liées notamment au contexte inflationniste et à la crise de l’énergie, continuent de peser lourd sur l’activité des ETI. La hausse des prix de l’énergie est toujours un problème pour 96% d’entre elles. 30% des ETI connaîtront ainsi en 2023 une hausse de leur facture supérieure de plus de 100% par rapport à 2021.

La hausse de la masse salariale, résultant des revalorisations liées à l’inflation mais aussi des difficultés de recrutement, est de plus en plus problématique pour les ETI. De façon générale, 1 ETI sur 3 est confrontée à une augmentation de ses coûts de production de plus de 10%. Ce n’est donc pas une surprise si la multiplication de ces contraintes pénalise la rentabilité de plus de 9 ETI sur 10 et les projets de 2 ETI sur 3.

La dynamique d’investissements résiste mais la voilure se réduit

Les ETI font preuve de constance et de persévérance dans leurs projets de croissance : la croissance organique sera au rendez-vous pour 63 % d’entre elles en 2023, et la croissance externe pour près de la moitié d’entre elles. Ces projets se concrétisent toujours très majoritairement en France.

L’enveloppe et le nombre d’emplois associés demeurent significatifs mais affichent là encore une tendance globalement baissière par rapport au précédent baromètre, à l’exception des créations d’emplois liées aux projets de croissance organique : 53% des ETI concernées devraient ainsi générer en 2023 au moins 50 emplois en lien avec ces projets (vs. 42% en mars).

Analyse de Patrick Ibry, directeur général délégué, Banque Palatine : « Cette rentrée de septembre est, pour les ETI françaises, synonyme de défis à relever en matière de carnets de commande, de trésorerie, de contraintes liées à l’inflation et aux sujets énergétiques qui impactent la rentabilité des entreprises. Cette rentrée 2023 est aussi la formidable démonstration de la capacité des ETI à : maintenir leur dynamique d'investissements, avec une croissance organique attendue pour 63% d'entre elles en 2023, participer activement à la création d'emplois liées à cette croissance, à être pour 1 ETI sur 2 approchée pour un rachat ou une entrée au capital cette année. Quelle meilleure preuve d'intérêt accru pour les ETI par le monde économique. Ce baromètre confirme également qu'une fois encore les ETI participeront activement à la hausse de la croissance économique française. Une croissance révisée à la hausse par la Banque de France ».

Analyse de Frédéric Coirier, PDG du groupe Poujoulat et co-président du METI : « S’ils ne sont pas surprenants au regard de l’évolution de la conjoncture observée ces derniers mois, ces résultats n’en sont pas moins relativement inquiétants. De nombreux indicateurs se dégradent, y compris ceux relatifs à la santé financière des ETI. Ces dernières font face, en effet, à des contraintes toujours plus nombreuses qui sont pour l’essentiel le fruit de la tendance inflationniste et se traduisent notamment par une hausse significative des coûts de production. Celle-ci met non seulement sous tension la rentabilité de nos entreprises mais menace également, à terme, leur compétitivité. Nous pouvons compter sur les ETI pour faire de la résistance et traverser ces vents contraires. L’activité et la dynamique d’investissements en 2023, qui semblent globalement se maintenir, en témoigne. Mais la situation actuelle appelle à une vigilance particulière et souligne combien le chemin de la compétitivité est long et semé d’embûches ».